Ifølge en ny rapport fra Den Europæiske Centralbank (ECB) har guld officielt overhalet euroen og er nu verdens næststørste reserveaktiv, kun overgået af den amerikanske dollar.
Ved udgangen af 2024 udgjorde guld ca. 20 % af de globale officielle valutareserver, mens euroen stod for 16 %, og den amerikanske dollar fortsatte med at dominere med 46 %.
Årsager til stigningen i guldreserver
📈 Rekordstore opkøb fra centralbanker:
- Centralbanker købte over 1.000 ton guld i 2024 – tredje år i træk med så højt et niveau.
- De samlede officielle guldreserver er nu oppe på 36.000 ton, tæt på rekorden på 38.000 ton fra Bretton Woods-perioden.
🌍 Geopolitiske spændinger og sanktioner:
- Lande, der frygter sanktioner eller ustabilitet, søger tilflugt i guld som en sikker havn.
- Indien, Kina, Tyrkiet og Polen var blandt de største opkøbere i 2024.
💱 Diversificering væk fra dollaren:
- Efter de finansielle sanktioner mod Rusland i 2022, ønsker mange centralbanker at mindske deres afhængighed af dollaren.
- En undersøgelse fra World Gold Council viser, at:
- 95 % af centralbankerne planlægger at øge deres guldreserver det kommende år.
- 75 % forventer at reducere deres dollarbeholdning over de næste fem år.
💰 Guldkursens himmelflugt:
- Guldet steg med 30 % i år 2024 og nåede en rekordpris på ca. $3.500 pr. troy ounce.
Den høje pris har forøget værdien af guldreserverne og øget dets attraktivitet som reseve aktiv
Investorer bør sikre sig en veldiversificeret portefølje
Centralbanker opbygger likvide aktiver såsom udenlandsk valuta og guld som en sikring mod inflation og for at diversificere deres beholdninger. Det giver dem også mulighed for at sælge disse reserver for at støtte deres egen valuta i perioder med økonomisk uro. Guld betragtes som en langsigtet værdibærer og en robusthedsskabende investering i ustabile tider, og centralbanker står nu for mere end 20 % af den globale efterspørgsel på guld – op fra omkring en tiendedel i 2010’erne.
ECB udtalte, at undersøgelsesdata viser, at guld bliver stadigt mere attraktivt for vækst- og udviklingslande, som er bekymrede for sanktioner og en mulig svækkelse af de store valutaers rolle i det internationale pengesystem.
Guldpriserne har sat en række nye rekorder i de seneste år, herunder i 2025. En imponerende kursstigning er dog i de seneste måneder blevet afløst af svingende bevægelser, da de globale markeder er blevet rystet af USA’s hurtigt skiftende toldpolitik.
Et vendepunkt for ædelmetallet kom i forbindelse med Ruslands fuldskala-invasion af Ukraine i februar 2022, som – sammen med stigende inflation og forventninger om højere renter – udløste en flugt mod såkaldte sikre havne som guld. Den geopolitiske og økonomiske usikkerhed har siden da vedvarende været høj.
Mange af de medvinde, der har drevet guldprisen op, er stadig til stede.
“Investorer bør sikre sig en veldiversificeret portefølje og have tilstrækkelig eksponering mod guld og hedgefonde,”
lød det i en kundebesked fra Mark Haefele, investeringschef hos UBS Global Wealth Management.
Han advarede samtidig om, at der kan ventes yderligere uro på aktiemarkederne.
Centralbankernes fremtidige guldopkøb?
Der er delte opfattelser om centralbankernes fremtidige guldopkøbs eventyr.
Ifølge Hamad Hussain, klima- og råvareøkonom hos Capital Economics, har centralbankerne “spillet en nøglerolle i guldets prisstigning og vil sandsynligvis fortsætte med at købe guld – dog i et langsommere tempo end de seneste par år.”
“Opfattelsen af guld som en sikring mod globale finanspolitiske, inflationsrelaterede og geopolitiske risici styrker argumentet for, at centralbankernes reserveforvaltere bør allokere en større andel af deres porteføljer til guld,” udtalte Hussain til CNBC.
“Den seneste tvivl om dollarens status som sikker havn kan også øge guldets og euroens attraktivitet som reserveaktiver i de kommende år.”
Ifølge data fra World Gold Council, analyseret af banken ING, faldt centralbankernes guldkøb med 33 % fra kvartal til kvartal i årets første tre måneder (2025) – især Kinas opkøb er bremset markant op.
Guld er det mest eftertragtede sikre aktiv blandt centralbanker – OMFIF
Ifølge en ny rapport fra Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) planlægger 32 % af centralbankerne at øge deres eksponering mod guld i løbet af de næste 12 til 24 måneder – det højeste niveau i de seneste fem år. Desuden forventer netto 40 % af centralbankerne at købe mere guld over det næste årti, hvilket gør guld til den mest foretrukne aktivklasse
De primære årsager til denne tendens er ønsket om diversificering og beskyttelse mod geopolitiske risici. Undersøgelsen viser også, at 16 % af centralbankerne har reduceret deres eksponering mod den amerikanske dollar, hvilket er en stigning fra 11 % i 2024. Dette afspejler en voksende bekymring over USA’s politiske klima og økonomiske udsigter
Selvom dollaren stadig forventes at forblive den dominerende reservevaluta, indikerer undersøgelsen en gradvis bevægelse mod valuta-diversificering, med øget interesse for euroen og den kinesiske yuan
Guldets høje prisniveau afskrækker ikke centralbankerne; 90 % af de adspurgte forbliver positive over for guld. De fleste forventer, at guldprisen vil forblive over $3.000 pr. ounce det næste år, og over 20 % forudser en rekordhøj pris på over $3.500 pr. ounce
Analytikere forventer, at centralbankerne vil øge deres guldreserver med yderligere 1.000 tons i år, hvilket vil være det fjerde år i træk med betydelige opkøb.
