Det globale guldmarked adskiller sig fra de traditionelle finansielle markeder ved enten at tilbyde allocated gold (direkte ejerskab af specifikke barer) eller unallocated gold (større likviditet og lavere omkostninger, men indebærer kreditrisiko ved udstederen). Den nye model, introduceret af World Gold Council (WGC) i samarbejde med advokatfirmaet Linklaters og konsulentfirmaet Hilltop Walk, præsenterer en tredje løsning: Pooled Gold Interests (PGI). PGI tillader investorer at eje fraktioner af fysisk guld i sikre depoter – hvilket kombinerer fordelene ved begge eksisterende modeller samtidigt med at minimere deres ulemper.
Hvad er allokeret guld?
Guldmarkedet viser sig at være en uudnyttet ressource i det voksende digitale landskab, og World Gold Council (WGC) håber at bygge bro mellem fysisk bullion (fysisk guldbarrer/mønter) og digitale aktiver.
Onsdag annoncerede WGC lanceringen af deres nyeste initiativ – Wholesale Digital Gold – et transformerende koncept designet til at forbedre, hvordan guld ejes, handles og anvendes.
Initiativet er baseret på et nyligt offentliggjort ”white paper”, der undersøger måder at forbedre afviklingsprocessen på det over-the-counter-marked. (Handel med fysisk guld) Papiret bemærker, at det fysiske guldmarked i øjeblikket afvikles gennem to nøglestrukturer: allokeret guld og u-allokeret guld.
Direkte ejerskab: Du har juridisk ejendomsret til præcise guldbarrer eller mønter, ofte markeret med serienumre.
Opbevaret i dit navn: De opbevares hos en bank, et depot eller en forvalter, men stadig på dine vegne.
Ingen kreditrisiko: Fordi guldet er dit, vil du ikke miste det, selv hvis banken eller depotet går konkurs.
Mulighed for udlevering: Du kan typisk få det fysiske guld udleveret, hvis du ønsker det.
Hvad er uallokeret guld?
I mellemtiden refererer u-allokeret guld til en indehavers kreditkrav mod en institution, hvor den u-allokerede konto opretholdes for en specifik mængde guld. Som termen antyder, betyder u-allokeret guld, at der ikke er sat specifik bullion til side for indehaveren; i stedet har indehaveren en kontraktuel ret til guldet.
”Uallokeret guld har traditionelt givet indehavere større likviditet gennem dybere markeder samt hurtige og simple afviklingsmekanismer,” sagde WGC-analytikere i rapporten. ”Men ’quid pro quo’ for u-allokeret guld er, at det kræver, at indehavere påtager sig kreditrisikoen mod den institution, hvor deres u-allokerede konto opbevares.”
Uallokeret guld betyder, at du ikke ejer specifikke guldbarrer eller mønter, men i stedet har et tilgodehavende (en fordring) på en bank eller institution, som lover at levere guld til dig, hvis du beder om det.
Ingen konkrete barrer: Der sættes ikke bestemte guldbarrer til side i dit navn.
Kreditkrav: Du har en kontraktuel ret mod banken/depotet på en vis mængde guld.
Større fleksibilitet: Uallokeret guld handles nemt og hurtigt, fordi det ikke er bundet til specifikke barrer.
Likviditet: Markedet er dybere og mere likvid, hvilket gør det nemt at købe og sælge.
Fordele allokeret guld
Sikkerhed for ejerskab.
Beskyttelse mod udstederens eller depotbankens økonomiske problemer.
Transparent og fysisk verificerbart.
Ulemper uallokeret guld
Ofte dyrere end uallokeret guld, fordi der er udgifter til opbevaring, forsikring og administration.
Mindre fleksibelt i forhold til hurtig handel, da det er bundet til specifikke barrer.
World Gold Council introducerer Pooled Gold Interests (PGI).
Den nye model, introduceret af World Gold Council (WGC) i samarbejde med advokatfirmaet Linklaters og konsulentfirmaet Hilltop Walk, præsenterer en tredje løsning: Pooled Gold Interests (PGI).
PGI tillader investorer at eje fraktioner af fysisk guld i sikre depoter – hvilket kombinerer fordelene ved begge eksisterende modeller samtidigt med at minimere deres ulemper.
Målet er at øge guldets anvendelighed som både handelsaktiv og økonomisk sikkerhed. PGI-systemet skal forenkle og sikre overførsler af guldaktiver mellem parter, øge digital handelsadgang og styrke guldets rolle i finansiering.
Pilotprojektet, som vil blive afprøvet i London, involverer store banker og handelsfirmaer som medejere af guldet i trust-strukturer. De sidste års digitaliseringsindsats, som fx blockchain-baseret sporing (Gold Bar Integrity-programmet), baner vejen for øget gennemsigtighed og standardisering
”Deltagere i Wholesale Digital Gold-økosystemet ville eje det underliggende puljede guld i fællesskab og udstede digitale brøkdelejerskabsinteresser i guldet, hvilket opretholder gennemsigtighed og tillid,” sagde WGC i en pressemeddelelse.
”Denne struktur giver juridisk sikkerhed og understøtter operationel fleksibilitet, som er essentiel for innovation i handel med ædelmetaller,” sagde Richard Hay, Partner og UK Head of Fintech hos Linklaters. ”Ved at muliggøre sikker, gennemsigtig og effektiv digital ejerskab af brøkdeleinteresser i guld hjælper vi med at åbne nye muligheder for markedsdeltagere og styrker Londons lederskab som verdens førende guldhandelsknudepunkt.”
WGC er ikke den eneste organisation, der kæmper om at bygge en digital guldplatform. I juli annoncerede BioSig Technologies, Inc. (Nasdaq: BSGM), at de havde rejst op til 1,1 milliarder USD i finansiering for at bygge et tokeniseret digitalt guldaktiv, der handles på blockchainen.
